Pembaca yang budiman
Apa yang menjadi perhatian utama pelaku bisnis saat ini? Bagi kami, para pengambil keputusan di sektor perbankan saat ini tengah menyimak betul apa yang terjadi pada pengelolaan nilai tukar dan pengelolaan fiskal, serta pasar modal.
Namun begitu, risiko yang paling menyita perhatian dalam jangka menengah dan panjang pada tahun ini adalah soal nilai tukar. Risiko nilai tukar bukan sekadar soal kurs, melainkan soal kepercayaan publik dan investor pada kebijakan, disiplin fiskal, dan kemampuan negara mengelola guncangan global.
Isu nilai tukar rupiah kembali menjadi perhatian utama pelaku perbankan dan investor menjelang pergantian tahun lalu. Sebabnya kurs rupiah terhadap dollar AS menunjukkan tren fluktuasi dan tekanan dalam beberapa tahun terakhir. Perhatian itu kian menguat pada awal 2026, ketika rupiah sempat mencapai level terlemah dalam lima tahun terakhir, menyentuh sekitar Rp16.985 per dollar AS di pasar spot, terdorong oleh sentimen global dan kekhawatiran tentang independensi kebijakan moneter serta risiko fiskal domestik.
Dalam periode 2019–2025, pergerakan kurs rupiah mencerminkan berbagai tekanan eksternal dan domestik: dari pandemi Covid-19, kebijakan moneter global, hingga perubahan sentimen investor. OJK dan Bank Indonesia mencatat berbagai titik volatilitas nilai tukar rupiah dalam laporan surveilans dan data statistik mereka; contoh: pada akhir Maret 2025 kurs berada sekitar Rp16.588 per dollar AS, lebih lemah dibandingkan akhir Maret 2024.
Pada pekan ketiga Januari, kurs rupiah bahkan mendekati level 17.000 per dollar AS, yang membuat semua pihak terperangah, dan otoritas moneter mengambil berbagai langkah. Di sisi fiskal, defisit APBN 2025 mencapai hampir 2,92% dari PDB, mendekati batas legal 3%, meningkatkan kekhawatiran pasar terhadap keberlanjutan fiskal dan dampaknya pada stabilitas mata uang.
Selain itu ada risiko lain ketika tukar guling antara Deputi Gubernur BI Juda Agung dengan Wamenkeu Thomas Djiwandono akhirnya terlaksana juga. Awalnya ketika masih menjadi rencana, hal ini mendapat reaksi negative dari publik dan investor yang membuat rupiah makin tertekan. Dan kini semua sudah terjadi.
Dalam konteks tersebut, bankir dan pelaku ekonomi kini menghadapi risiko nilai tukar yang semakin nyata — mulai dari dampaknya pada neraca devisa hingga biaya layanan utang dan eksposur korporasi terhadap risiko valas.
Nah, Majalah Stabilitas akan mengupas isu tersebut dalam laporan utama di edisi terbaru yang sedang Anda baca sekarang ini. Pada bagian awal akan dibahas tentang bagaimana tekanan fiskal, arus global, dan kebijakan moneter menguji ketahanan nilai tukar Indonesia pada 2026. Tahun 2026 berpotensi menjadi ujian serius bagi rupiah di tengah defisit fiskal yang melebar, utang pemerintah, dan arus modal global yang kian sensitif.
Selanjutnya akan dibahas pergerakan kurs pada pengelolaan risiko nilai tukar di bank. Bagaimana bank mengelola risiko nilai tukar di tengah volatilitas rupiah? Bagaimana eksposur valas bank: kredit, pendanaan, dan derivatif. Bagaimana Praktik hedging dan manajemen ALMA. Bagaimana dampak pelemahan rupiah terhadap CAR dan profitabilitas?
Tidak lupa pula akan dibahas dampak risiko nilai tukar terhadap dunia usaha yang pada akhirnya akan berimplikasi pada perbankan. Pembahasan utama pada Perusahaan-perusahaan yang bergantung pada impor bahan baku atau emiten dengan utang dollar. Bagaimana efek kurs terhadap biaya produksi dan margin laba? Apakah kondisi ini bisa disamakan ketika menjelang krisis 98 lalu?
Pada bagian akhir dari laporan utama pembahasan akan difokuskan pada kebijakan moneter dan fiskla yang memilih figur-figur barunya. Apakah ini akan mengganggu kredibilitas pengelolaan nilai tukar rupiah? Lalu kebijakan apa yang disiapkan oleh otoritas moneter dan fiskal untuk menjaga stabilitas rupiah?
Selain itu, simak juga sajian kami di rubrik-rubrik regular lainnya.
Selamat membaca !
Majalah Stabilitas-LPPI #221 versi digital dapat diakses melalui link beirkut ‘
https://online.flipbuilder.com/Majalah_Stabilitas/yrds/
