Data Ritel Terpuruk di Level 0,2%, Ekonom Desak Beijing Guyur Stimulus Agresif

Stabilitas.id — Rapor merah membayangi roda perekonomian Negeri Tirai Bambu setelah seluruh sektor utama dilaporkan mengalami perlambatan secara merata sepanjang April 2026. Kejatuhan paling mengejutkan datang dari pos investasi yang kembali mencatatkan kontraksi, memicu keraguan pasar atas keengganan Pemerintah Cina dalam menggelontorkan stimulus tambahan di tengah hantaman krisis energi global.

Melansir laporan Bloomberg, data resmi pemerintah yang dirilis Senin (18/5/2026) menggambarkan bahwa lonjakan ekspor di sektor manufaktur strategis kini tidak lagi mampu mengompensasi lesunya konsumsi domestik yang terus mengering.

Kondisi “ekonomi dua kecepatan” ini mendorong para analis dari lembaga keuangan global, seperti Nomura Holdings dan Societe Generale, mendesak Beijing untuk segera mengambil langkah intervensi yang lebih berani demi menyelamatkan target pertumbuhan tahunan.

“Pihak berwenang di Beijing mungkin perlu meningkatkan dukungan kebijakan makro secara agresif untuk menstabilkan pertumbuhan. Pemerintah tidak memiliki ruang untuk berpuas diri (Beijing has no room for complacency),” tegas Tim Ekonom Nomura yang dipimpin oleh Ting Lu dalam laporan risetnya, dikutip Kamis (21/5/2026).

Investasi Menyusut, Penjualan Ritel Sentuh Level Terburuk

Berdasarkan data Biro Statistik Nasional (NBS) Cina, berikut adalah rincian performa indikator ekonomi makro yang meleset dari ekspektasi pasar:

• Investasi Aset Tetap: Secara mengejutkan terkontraksi atau menyusut 1,6% dalam empat bulan pertama tahun 2026 dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.

• Produksi Industri: Hanya mampu tumbuh 4,1% pada April 2026, mencatatkan laju pertumbuhan paling lambat dalam hampir tiga tahun terakhir.

• Penjualan Ritel: Hanya tumbuh tipis 0,2% pada April, menjadi rekor terburuk sejak kontraksi massal pada Desember 2022 ketika Cina baru pertama kali membuka blokade pasca-pandemi Covid-19.

Ironisnya, di tengah tanda-tanda kelelahan ekonomi ini, otoritas fiskal Cina justru terpantau memangkas belanja negara pada Maret lalu. Sementara itu, Bank Sentral Cina (PBOC) belum memberikan sinyalemen kuat mengenai pelonggaran kebijakan moneter atau pemangkasan suku bunga acuan lebih lanjut.

Menanggapi rapor merah ini, Juru Bicara Biro Statistik Nasional Cina Fu Linghui berkilah bahwa penurunan indikator ekonomi tersebut hanyalah fluktuasi bulanan yang normal. Namun, ia tidak menampik adanya tantangan struktural berupa ketidakseimbangan antara pasokan (supply) dan permintaan (demand), serta rumitnya lanskap geopolitik global pasca-perang Iran-AS dan Israel.

Chip AI Jadi Juru Selamat

Anjloknya sektor konsumsi rumah tangga tercermin jelas pada industri otomotif dan barang sekunder. Penjualan mobil nasional ambles 15% secara tahunan (year-on-year/yoy) pada April, menjadi kejatuhan terdalam sejak pertengahan 2022.

Pembelian produk furnitur serta peralatan rumah tangga juga ikut tersungkur ke zona penurunan dua digit, meskipun sebelumnya telah diguyur program subsidi oleh pemerintah. Sektor komoditas mewah pun tak luput dari hantaman, di mana penjualan emas, perak, dan perhiasan anjlok 21%.

Sebaliknya, sektor industri hulu yang berorientasi ekspor justru tampil perkasa. Berkat ledakan permintaan global terhadap semikonduktor dan komponen kecerdasan buatan, produksi elektronik Cina melesat 15,6% pada April—laju tercepat dalam dua tahun terakhir—didampingi oleh pengapalan massal kendaraan listrik (EV) ke pasar global.

“Cina saat ini tampak seperti ekonomi dengan dua kecepatan yang timpang: sangat kuat di lini manufaktur strategis dan ekspor, namun rapuh di sektor yang paling fundamental, yaitu tingkat kepercayaan konsumen rumah tangga,” kata Charu Chanana, Kepala Strategi Investasi Saxo Markets di Singapura.

Melihat lesunya data kuartal kedua ini, sejumlah ekonom memprediksi Produk Domestik Bruto (PDB) Cina kemungkinan hanya akan tumbuh di kisaran 4,1% secara tahunan pada kuartal II/2026. Meskipun demikian, Goldman Sachs masih mempertahankan proyeksi pertumbuhan yang lebih optimistis di level 4,7% untuk periode April–Juni 2026. ***

Rapor Indikator Pemulihan Ekonomi Cina (Data April 2026)