Lembaga pemperingkat S&P Global Ratings mempertahankan sovereign credit rating Indonesia di level BBB dengan outlook stabil, serta memproyeksi ekonomi tumbuh 5%.
Stabilitas.id – Lembaga pemeringkat internasional Standard & Poor’s (S&P) Global Ratings resmi mempertahankan peringkat utang (sovereign credit rating) Republik Indonesia pada level BBB untuk jangka panjang dan A-2 untuk jangka pendek. Bersamaan dengan itu, S&P juga menyematkan prospek (outlook) peringkat Indonesia tetap stabil.
Dalam laporan resminya yang dirilis Senin (13/7), S&P menyatakan bahwa prospek stabil ini didasarkan pada ekspektasi pemulihan penerimaan pemerintah sepanjang tahun ini. Pemulihan tersebut didorong oleh lonjakan (rebound) pendapatan ekspor yang dipicu oleh kenaikan harga komoditas global.
S&P menilai kebijakan pemerintah dalam mendongkrak penerimaan negara dan memaksimalkan pendapatan ekspor dari sektor sumber daya alam (SDA) akan menjadi penopang utama perbaikan fiskal jangka panjang. Namun, efektivitasnya sangat bergantung pada konsistensi dan kepastian implementasi kebijakan tersebut.
Jangkar Defisit 3% dan Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi
Selain pendapatan komoditas, S&P menyoroti komitmen pemerintah dalam menjaga disiplin fiskal sebagai faktor krusial. Kebijakan menjaga batas defisit anggaran di bawah 3% terhadap Produk Domestik Buto (PDB) dinilai menjadi jangkar penting dalam mempertahankan kredibilitas fiskal Indonesia di mata dunia.
Secara umum, peringkat BBB ini mencerminkan beberapa kekuatan fundamental Indonesia:
-
Prospek pertumbuhan ekonomi domestik yang dinilai tetap kuat.
-
Penerapan kebijakan makroekonomi yang secara umum dikelola secara prudent (hati-hati).
-
Beban utang luar negeri bersih serta utang pemerintah yang relatif rendah jika dibandingkan dengan negara-negara dengan peringkat sekelas (peers).
Dengan fundamental tersebut, S&P memproyeksikan pertumbuhan ekonomi Indonesia akan tetap melaju di kisaran 5% per tahun untuk dua hingga tiga tahun ke depan, meskipun ada tekanan dari kenaikan harga bahan bakar di pasar domestik. Langkah hilirisasi mineral juga dinilai berpotensi besar meningkatkan pundi-pundi penerimaan negara.
Tantangan Struktural dan Risiko Kurs
Meskipun fundamental dinilai kokoh, S&P memberikan catatan terkait sejumlah tantangan struktural yang masih membayangi Indonesia, di antaranya:
-
Tingkat pendapatan per kapita masyarakat yang relatif masih rendah.
-
Basis ekspor dan penerimaan fiskal negara yang cenderung sempit.
-
Sektor keuangan domestik yang belum dalam dan belum terdiversifikasi dengan baik, sehingga berisiko meningkatkan beban pembayaran bunga utang pemerintah.
S&P juga memberikan peringatan agar pemerintah tidak melakukan perubahan kebijakan secara mendadak. Ketidakpastian dalam eksekusi regulasi dikhawatirkan dapat menggerus kepercayaan investor global dan memberikan tekanan pada nilai tukar rupiah serta pasar keuangan.
Trigger Naik-Turun Rating Utang Indonesia
Lebih lanjut, S&P membeberkan batasan indikator ekonomi yang bisa mengubah posisi rating utang Indonesia di masa mendatang:
Faktor Pemicu Penurunan Peringkat (Downgrade):
-
Utang bersih pemerintah membengkak secara konsisten di atas 3% terhadap PDB per tahun.
-
Beban pembayaran bunga utang bertahan tinggi di atas 15% dari total penerimaan negara.
-
Penerimaan ekspor melemah secara struktural, sehingga memicu lonjakan kebutuhan pembiayaan eksternal.
Faktor Pemicu Kenaikan Peringkat (Upgrade):
-
Defisit fiskal mampu menyempit menuju level 1% terhadap PDB secara berkelanjutan.
-
Terjadinya peningkatan signifikan pada penerimaan negara dan penurunan biaya pembiayaan (cost of fund).
-
Stabilitas nilai tukar rupiah terjaga dengan baik.
-
Utang luar negeri bersih dan kebutuhan pembiayaan eksternal berhasil ditekan hingga di bawah 50% dari penerimaan transaksi berjalan serta cadangan devisa. ***
